BÜYÜME Mİ DEĞER Mİ?

 

Büyüme Yatırımı mı? Değer Yatırımı mı?

Değer ve Büyüme Yatırımları: Farklı Stratejilerin Karşılaştırılması

Değer ve büyüme hisseleri, farklı değerleme ve büyüme ölçütleri kullanılarak sınıflandırılır. Değer hisse senetleri genellikle düşük fiyat/kazanç oranına (F/K), piyasa değeri/defter değeri oranına (PD/DD), fiyat/indirgenmiş nakit akımı oranına (F/İNA), fiyat/satışlar oranına (F/S) ve düşük büyüme oranına sahip şirketler olarak tanımlanır. Büyüme hisseleri ise yüksek fiyat/kazanç oranı, büyüme oranı ve diğer büyüme metriklerine sahip şirketleri ifade eder. Tarihsel olarak, değer stratejileri genellikle büyüme stratejilerinden daha iyi performans sergilediği yönünde akademik çalışmalar bulunmaktadır. Ancak 1990'ların ikinci yarısında internet balonuyla birlikte büyüme yatırımcıları üstünlük kazandı. Değer yatırımcıları ise 2000'li yılların başındaki düşüşlerle birlikte tekrar performans göstermeye başladı. Ancak bu rekabetin net bir skor tablosu olmadığını belirtmek gerekir. Değer yatırımcısı olmak önemli bir strateji olabilir. Değer yatırımı, şirketin içsel değerini hesaplamaya dayanır ve piyasa değeriyle karşılaştırıldığında düşük değerleme oranlarına sahip hisseleri bulmayı amaçlar. Ancak, değer yatırımı da zamanla evrim geçirmiş ve günümüzdeki uygulayıcıları arasında Warren Buffett gibi yatırımcılar, orijinal öğretilerine tam olarak sadık kalmamışlardır. Bugünün değer yatırımcıları, iş modellerinin ve büyüme beklentilerinin iyi tahmin edilmesi konusunda önemli bir beceriye sahip olmalıdır. Bununla birlikte, bazı yatırımcılar değer ve büyümeyi dengelemek için GARP (Growth at a Reasonable Price - Makul Fiyatlı Büyüme) stratejisini kullanır. Bu strateji, yüksek büyüme oranlarına sahip hisse senetleri arasından daha uygun fiyatlı olanları seçmeyi hedefler. Peter Lynch, GARP stratejisiyle başarı elde etmiştir. Sonuç olarak, değer yatırımcısı olmak uzun vadeli bir alım-satım yaklaşımıdır. Değer yatırımcısının başarısı, şirketin içsel değerini doğru bir şekilde hesaplayabilme ve büyüme oranını iyi tahmin edebilme yeteneğine bağlıdır.

Değer Yatırımı mı? Yoksa Büyüme Yatırımı mı?

Yatırımcılar, değer yatırımı mı yoksa büyüme yatırımı mı yapacaklarına karar verirken birçok faktörü göz önünde bulundurmalıdır. Her iki yaklaşımın da kendi avantajları ve dezavantajları bulunmaktadır. İşte yatırımcıların bu kararı verirken dikkate almaları gereken bazı faktörler: Yatırımcının hedefleri ve risk toleransı: Değer yatırımları genellikle daha istikrarlı bir getiri sağlama eğilimindedir, ancak büyüme potansiyeli daha sınırlı olabilir. Büyüme yatırımları ise daha yüksek getiri potansiyeline sahip olabilir, ancak aynı zamanda daha fazla risk içerebilir. Yatırımcının hedefleri ve risk toleransı, tercih edeceği stratejiyi belirlemesinde önemli rol oynar. Şirketin durumu ve sektör dinamikleri: Değer yatırımı genellikle olgun ve istikrarlı şirketlere odaklanırken, büyüme yatırımı genellikle daha genç ve hızlı büyüme potansiyeli olan şirketlere yönelir. Yatırımcı, incelenen şirketin sektöründeki büyüme potansiyelini ve rekabet koşullarını değerlendirmeli ve buna göre tercihini yapmalıdır. Hisse fiyatı değerlemesi: Değer yatırımcıları, hisse senetlerini düşük fiyat/kazanç oranları, düşük fiyat/defter değeri oranları gibi değerleme ölçütlerine göre seçerken, büyüme yatırımcıları daha yüksek fiyat/kazanç oranlarına ve büyüme potansiyeline sahip şirketlere odaklanır. Hisse fiyatının mevcut değerlemesi, yatırımcıların tercihini belirlemelerinde etkili olabilir. Piyasa koşulları: Piyasadaki genel koşullar da yatırımcıların tercihini etkileyebilir. Örneğin, ekonomik büyümenin yavaşladığı bir dönemde değer yatırımları daha cazip gelebilirken, büyüme potansiyeli olan sektörlerdeki şirketlere olan talep artabilir. Sonuç olarak, yatırımcılar değer yatırımı mı yoksa büyüme yatırımı mı yapacaklarına karar verirken kendi hedeflerini, risk toleransını, şirketin durumunu, hisse fiyatı değerlemesini ve piyasa koşullarını dikkate almalıdır. Her iki stratejinin de avantajları ve dezavantajları olduğu için, genellikle portföy çeşitlendirmesi önemli bir rol oynar.